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2010-09-29

    昨日Auriga降低上海展讯评级,由之前“买入”调整为“持有”,但将其目标价升高1美元调整为13.50美元,导致展讯股价昨日开盘大幅度下跌,盘间一度跌至12.18美元,中盘报收12.90美元下跌4.94%,成交量与平时相比增加一倍达到240万股。

    Auriga分析师认为,“我们降低展讯通信的评级,是因为在过去的几周该股的价格已经超过了我们之前的目标价12.50美元。展讯通信是一个成功扭转逆境的成功实例,它在中国基带市场的市场份额一直在增加。但是我们的调查表明,其竞争对手MediaTek正在更积极地捍卫其市场份额,同时在二者之间爆发持续价格战的可能性很高。”

    Auriga将其评级降低理由定位价格战无可厚非,毕竟一年半不到时间,展讯市场份额由之前可以忽略不计猛涨至20%,打破了联发科在山寨手机市场的垄断 局面,可以预计未来半年展讯与联发科的竞争日益激烈,联发科挑起价格战可以理解,据悉近期联发科6253芯片已经由之前3.5美元大幅下降至3.1美元(之前3.1美元的单价只针对大客户,十月之后将面向普通客户),不过以目前的成本架构,展讯有足够实力降价应对以牟取更多市场份额,至于是否因为降价导致毛利率的降低,个人认为应当不会,随着展讯TD 40nm芯片今年底明年初的上市,相信2011年展讯在TD手机市场占有率将明显提升,对于2010年第四季度,由于中国移动TD招标将大规模交货,展讯在TD无线固话将继续保持60-70%的市场占有率,TD交货的增加同样将大幅提升展讯的盈利,应当说展讯的产品策略组合未来一年内将保证市场份额与盈利的同步增长。

    作为华尔街分析机构Auriga仅仅因为可能的价格战降低展讯评级有些武断,不过可以理解,毕竟展讯不到两年时间股价由之前最低0.7美元已经大幅上涨 20倍,分析机构总会有一天会将评级由“买入”调为“持有”直至“卖出”,不过老杳还是认为Auriga的调级还是来得早了些,2011年展讯只要不犯大 的错误在GSM市场份额增至30%以上,TD市场占有率超过50%希望很大,集微网对展讯的目标价不变,短期目标价15美元,长期20美元,随着第三季度的即将结束,一个月后展讯将发布Q3财报并对Q4做出预期,投资者正好可以逢低买入以迎接再一次上涨。

    Auriga将展讯的评级由“买入”调整为“持有”有点早,不过与去年华尔街很少关注大陆IC概念股相比,现在的展讯已经获得越来越多投资分析机构的青睐,只要展讯能够不断持续发展给投资者信心和回报,评级调整并不关键,这些调整是每一家成熟的上市公司每天都要面对的,正如马云所讲,对于阿里巴巴来讲最重要的是员工,然后是股东和董事会,最后才是华尔街,公司持续发展让员工实力提升及利益,让董事会和股东牟取最大利益,至于华尔街,只要业绩上去,总会获得肯定的。(老杳)

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2010-09-26

    明末清初作为大明王朝的统治者对外关外满洲地区各部落一般采用均衡制的统治策略,通过扶植弱小的部落抗衡强者以达到整体的顺服,开始阶段效果不错,最终依然未能阻挡大清帝国的兴起。

    作为过去几年山寨手机行业事实垄断者,联发科对待大陆超过500家方案提供商及3000家集成商采用了同样的策略,一旦有集成商每月出货接近或超过2kk,总会遭遇联发科诸多的人为障碍,联发科如此当然是希望可以掌控山寨大局,可惜在上海展讯崛起、Mstar呼之欲出之际,如果联发科不再做改变,很可能重蹈大明王朝的覆辙。

    前不久大陆一家知名手机设计公司老板刚刚与联发科的竞争对手高管吃过晚饭,第二天便受到联发科的威胁电话,对其与竞争对手合作感到不满,联发科通过各种手段阻挠大陆手机方案商与竞争对手合作已经不是新闻,目前虽然很多公司已经启用展讯或Mstar的方案,基于对联发科可能潜在报复的担心,往往“自欺欺人”采用重新注册新公司的方式合作,之所以出现类似“皇帝的新装”的行业怪状,根源还在于联发科的店大欺客。

    与几年前大陆山寨行业相对弱小不同,经过几年的发展,大陆每月出货超过1kk的厂家已经很多,很多老板已经完成资本的前期积累,在山寨行业身价上亿的老板比比皆是,完成资本原始积累后很多山寨老板开始实现自身升华,由简单挣钱到做事实现个人价值转变,如果说几年前联发科采用平衡制大家即使不愿意还可以忍受,现在如果联发科不改变自己业界老大的心态,完全有可能遭遇山寨行业老板的整体抗争,毕竟每个人、每个企业都有自己的尊严,特别在完成了个人的资本积累之后。

    老杳曾在一篇文章中讲过,在联发科内部将展讯称之为“彩虹”意思是在他们看来展讯虽美将稍纵即逝很难形成威胁,而将Mstar称为“老鼠”,意思只要Mstar稍有露头实施打击,虽然各大公司都有给对手起外号的习惯,不过彩虹和老鼠还是有意无意之间体现了联发科一家独大无视对手的心态。

    大陆手机方案商超过500家,系统集成商超过3000家,即使强大如联发科也不可能完成掌控,前几年之所以出现联发科一家独大的局面主要与竞争对手的不作为有关,随着展讯及Mstar的崛起,面对如此众多客户,山寨行业出现并存在三家甚至更多的竞争对手很正常。

    前不久有台湾朋友特意打电话给老杳希望不要太“大陆主义”,毕竟台湾与大陆是一家人,在力挺展讯的同时执意否定联发科实在不应该,其实这位朋友对老杳有误解,老杳力挺展讯没错,不过从本质上老杳还是“反联发科”为己任,并非联发科不好,作为华人知名的IC设计公司,联发科是全球华人的骄傲,不过在山寨行业这种一家独大的垄断局面已经阻碍了整个行业的发展,多家公司并存竞争的格局不仅对联发科的未来发展有利,也对展讯等竞争对手的发展有利,对山寨产业的未来更极大帮助,老杳反联发科是希望联发科能够认清现实,承认并尊重竞争对手的存在,尊重客户特别是强大客户对产业的价值,否则联发科难免会重蹈大明帝国覆辙,曾经的辉煌变成昨日黄花不仅是联发科不想看到的,也是老杳不希望看到的。(作者,老杳)

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2010-09-15

        2010年9月14日,广东新岸线在北京****国宾馆举行盛大发布会,发布全球第一款基于ARM 9双核 40纳米2.0G处理器,全球最高主频2.0GHz ARM处理器、中国唯一的ARM“Leading partner”合作伙伴,众多神秘光环将新岸线包围,中国半导体真的实现了前所未有的突破?

揭秘一:为何全球最高主频ARM处理器中国造?

        有ARM公司高级副总裁当场宣布,可见新岸线Nusmart 2816为全球正式发布的最高主频处理器没有错,在新岸线发布的消息中也曾经谈到新岸线是ARM全球7家“leading Partner”中唯一一家中国大陆本土公司,这里需要解释一下,Leading Partner是ARM的一种战略合作伙伴关系,作为Partner,合作伙伴在ARM正式发布新产品前可以获得内核进行开发,当然也有义务向ARM反馈使用过程中遇到的问题,由于这款ARM 9双核内核发布不久,目前除三星使用了45nm制程开发了Orion处理器外,其他公司尚没有正式发布,三星的Orion工作频率只有1Ghz,是否能够支持2.0GHz并没有对外报道,对于高通、TI这样的国际性大公司要开发这种产品并不难,之所以未见报道,估计与其市场定位有关,毕竟这些公司的处理器目前主要面向平板电脑或智能手机市场。新岸线的全球最高与半导体产业的发展水平无关,但可以说明中国半导体特别是在ARM内核应用领域已经与国际水准相当,或者说在同一水平线上起步。

 

揭秘二:新岸线NuSmart 2816能否突破Intel、AMD的重围?

        挑战Intel是许多国人的梦想,从汉芯、方舟、到龙芯直至现在的新岸线,与龙芯使用MIPS架构相比,新岸线采用了在移动领域占据垄断地位的ARM作为处理器内核,操作系统则使用了同样在手机领域发展迅猛的Android,目前来看挑战Intel+MS联盟的概率并不高,从发布会传来的消息,新岸线将Nusmart 2816处理器定位上网本及低端台式一体机,老杳认为成功概率不大,首先虽然前两年上网本风起云涌,不过在中国大陆大多数上网本使用了Windows操作系统,即使某些品牌标配Linux操作系统,一旦消费者购买会马上升级为Windows,在消费者看来上网本与笔记本并无区别,Windows操作系统依然是首选,反观低端台式一体机,即使NusMart价格更低也同样难与Intel或AMD抗衡,这中间的辛酸也许台湾VIA更了解。

        历史挑战的失败并不意味着未来的失败,对于新岸线有一个好消息是微软正在开发基于ARM的Windows操作系统,据说将在2011年上半年发布测试版本,真的微软发布基于ARM的Windows 8操作系统,相信对于谋求进军电脑的ARM内核厂商是个重大利好,毕竟从性能来看,ARM最高级别的处理器内核已经具备与Intel竞争的本钱,从智能手机、平板电脑到笔记本产品的融合也渐成趋势,相信随着微软基于ARM windows 8的发布,像新岸线一样定位ARM通用计算的厂商机会会慢慢来临,ARM挑战Intel也不再是梦想。

 

揭秘三:新岸线NuSmart 2816是否代表中国半导体的突破

       就老杳所知至少从ARM内核授权的情况来看,大陆半导体已经接近国际领先厂商,包括新岸线、瑞芯微、创毅视讯、晶晨、展讯等多家公司已经授权了ARM A8、A9内核开发相应产品,至于40nm上海展讯基于40nm开发的TD芯片同样已经流片2010年低供应中国移动,不过与欧美公司相比出货量却远远落后,甚至与台湾、韩国等公司相比差距依然很大,目前大陆IC设计公司中基于ARM内核出货量最大的应当是ARM7、ARM9,落后国外一代以上,因此说新岸线2816发布代表中国半导体突破有点牵强,不过这些年大陆半导体整体迅猛发展倒是不争的事实。

 

揭秘四:新岸线Nusmart 2816成算几何?

       在新岸线发布会上,CEO周文曾经谈到已经与包括联想、DELL、HP在内的厂商洽谈合作事宜,老杳特意打电话给联想负责上网本及平板电脑的主管咨询却得到了否定的回答,不过据老杳所知新岸线高管确实曾经拜会联想高层推介这款芯片,双方的合作应当尚未启动,虽然对于2.0G的Nusmart 2816功耗只有2W相对PC来讲已经很低,不过若应用到平板电脑还是过高,相信新岸线未来会为平板电脑推出简化功能的处理器,在微软正式发布Windows 8之前,在上网本及低端台式机市场,相信新岸线将面临极大的挑战,老杳倒建议新岸线主推低功耗服务器市场,毕竟在服务器市场Linux应用比较成熟,新岸线推广不会遭遇过多操作系统的压力,一旦微软推出基于ARM的Windows 8操作系统,相信市场空间会更大一些。

       处理器竞争其实是软件的竞争,没有强大的软件团队及方案团队支持,处理器厂商很难真正取得突破,即使没有软件方面的障碍,VIA在上网本及低端台式一体机的失利也说明挑战Intel的难度,虽然新岸线有为高通、NVIDIA提供Android服务支持的Thundersoft做后台支持,未来在平台方案领域遭遇的技术难题肯定不少,也将是在处理器开发取得突破之后迎来的又一个挑战,不过鉴于平板电脑未来巨大的市场空间,相信机会依然不小,新岸线能否突破将取决于自身的技术实力及管理者的操盘能力。

       无论如何,新岸线Nusmart 2816的推出,对于中国半导体产业来讲都是一件好事,希望新岸线能够紧紧抓住未来市场的机遇,在处理器市场为大陆半导体谋取一片天空。

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2010-09-09

    在成都成芯出售给TI悬而未决之际,市场又传出消息武汉新芯即将出售给美光,由于2009年中芯国际败诉台积电张汝京离职给中国晶圆厂带来的后续动荡依然继续,当年张汝京为保证SMIC大踏步发展所设想的与地方政府合作建厂的宏伟蓝图面临崩盘的危险。

    最近老杳得到消息,在成都成芯挂盘招标流标之后不久,成芯已经向相关客户发出通知,之前已经暂停的对外接单可以在十月份之后继续,也就是说德州仪器收购成芯之事由于外界的干预已经暂停,之前所开展业务将暂时延续,究其原因最大可能应当是当地政府主管担心担负国有资产流失的骂名,毕竟当年花费40亿元人民币建立的晶圆厂现在仅仅以11亿人民币出售难以摆脱这种嫌疑,目前武汉新芯之所以对美光收购闪烁其词根源也在于此。

    话说回来其实成都或武汉当地政府很冤枉,如果不出售继续容忍晶圆厂亏损运营,别说盈利未来收回成本的概率都很低,从经济效益来看也许出售是最佳的选择,至少不管TI或美光是否沾了便宜,至少地方政府的亏损可以降到最低,出现这种无法开解的困局根源到底在哪里?

    当年张汝京时代由于受资金规模限制创造性的想出与中国地方政府合作办厂的宏图,张汝京想法很好,希望借助地方政府的财力实现规模效应以最快速度实现中芯国际的盈利,而地方政府之所以对晶圆厂感兴趣,主要源于对所谓高科技的盲目崇拜,武汉高新区的某位领导甚至讲过投入晶圆厂1美元可以带来100元的边缘效益的怪论,可惜张汝京直到离职也未能实现中芯国际盈利以便回收晶圆厂的宏愿,王宁国就任CEO后精兵简政对张汝京时代联合办厂撒手不管直接造成了成都、武汉两地晶圆厂无法生存被迫出售的现状。

    由于晶圆厂实现盈利周期很长,无论在台湾还是韩国即使当地政府大力支持,至今没有政府出资占股的先例,当年台湾为支持台积电的扩展,政府出面说服了很多企业巨头投资,而大陆包括成都、武汉、深圳等由政府出资占股本身风险很大,由于地方官员的四年任期制,前任的业绩往往成为继任者的负担,出现目前的窘境并不奇怪。

    本来张汝京联合办厂虽然给政府带来很大风险也倒无可指责,或许还更符合中国的国情,不过随着王宁国时代的到来被彻底摧毁,王宁国上任之初大力扶植大陆籍员工一度让老杳对中芯国际充满期待,不过随着时间流逝中芯国际的许多做法让老杳不解,放弃成芯、新芯更是其中败笔,据说目前希望阻止成都、武汉低价出售晶圆厂的主要阻力来自中芯国际,虽然中芯国际对两家晶圆厂拥有优先权,羞涩的资金储备即使已经折价1//4中芯国际依然无力承受,而中芯国际目前仅仅100亿人民币的市值也令SMIC无法以兼并的方式实施收购,由于王宁国的错误举动,一手造成了现在成芯、新芯被出售的难题,自己买不起又不希望别人买走,或许中芯国际目前还在做着成都、武汉政府免费赠送的春秋大梦。

    2010年由于全世界半导体产能紧张,包括台积电、联电、GF及三星都在最大限度扩大产能,中芯国际虽然也投入上亿美元增加了北京晶圆厂的产能,与竞争对手相比天上地下,不过去年王宁国上任之初对市场误判放弃成芯、估计与王宁国过度追求季度盈利有关,据传在一次中芯国际内部高层会议上王宁国曾经直言自己在任的最大目标是争取季度盈利,砍掉成芯、新芯应当是其手段之一,为了争取最大盈利,即使面对大陆本土IC设计公司产能紧张,中芯国际依然义无反顾的将很多产能转移至利润最高的欧美企业,对大陆本土IC设计公司则大幅度提高报价,令许多本土企业悲愤不已不得不将产能转移至其他晶圆厂,王宁国的目标确实实现了,2010年第二季度虽然实际依旧亏损至少账面实现了盈利,而2010年第三季度王宁国或许将迎来上任以来首次也是最后一次真正的盈利,因为随着半导体产能的缓解,2011年中芯国际将面临激烈的市场竞争,想再次盈利很难很难。

    柳传志曾经说过,作为公司高管是否具有事业心是联想考核的重要指标,王宁国对季度盈利如此看重,与其职业经理人的心态有关,年纪已大退休将至,无论中芯国际未来如何,至少在自己任上实现了盈利无比光荣,至于是否损害中芯国际的长久发展并不是他所关注的,以今天的态势老杳认为只要王宁国在任一天,中芯国际很难有大的发展,如果说张汝京要为台积电败诉负责离职无可指责,王宁国被任命为CEO则是中芯国际董事会的最大败笔,是他一手破坏了张汝京好不容易建立起来联合办厂的平衡,也将地方政府放到了左右为难的境地。

    中芯国际要为目前新芯、成芯的现状负责,不过根本原因还是地方政府对高科技产业市场运营规律的不了解有关,也与个别领导好大喜功不无关系,至今依然有部分城市领导对晶圆厂乐此不彼,却忽略了没有规模晶圆厂不可能实现盈利,地方政府投资占股晶圆厂匪夷所思。

    作为中国人没有人希望政府的大笔投资被欧美厂商捡便宜从而造成国有资产的大笔流失,不过如果将成芯、新芯免费送给没有长远眼光的中芯国际想必也不是地方政府所愿,强烈建议中芯国际调整管理层,随着全球各大晶圆厂的不断扩产,留给中芯国际发展的时间已经不多,尽快选拔更有事业心、爱国心的管理层是拯救大陆晶圆厂的唯一途径,否则流失的将不仅仅是国有资产,而是大陆的foundry产业。(作者,老杳)

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2010-09-08

        第一次参加Freescale FTF技术论坛还是在几年前的海口喜来登酒店,在听取技术趋势报告之余在柔美的三亚海滩晒晒日光浴真的无比享受,在集微网论坛中曾有帖子谈到2010年飞思卡尔上海FTF论坛花费超过200万美元,期间的奢华可以让每一位参会的技术人员感受到主人的尊贵和体贴,我想这也是为什么这些年Freescale等欧美企业能够不断吸引客户的原因之一,毕竟每一位使用Freescale方案的工程师在这里都可以感受到难得的尊敬和重视。

  同样是技术论坛,上周在参加完Freescale FTF论坛之后赶到深圳参加上海展讯技术研讨会则是另外一种风格,没有了高级饭店、甚至没有茶歇,一样吸引了几百人坚持了接近4个小时,与Freescale的贵族风格不同,质朴的就像农民的聚会。

  展讯CEO李力游曾将展讯形容为农民企业,之所以如此LEO认为中国本土IC公司“干活花的时间比别人多,辛苦程度不比流血、流汗差;第二,回报率非常低。这两点就很像农民,干活多吧,可农产品毛利非常低。”既然是农民企业踏踏实实、老老实实去做该做的、对客户有用的事则成了中国本土企业生存的根本。

  既然是贵族,自然有贵族的生存方式,像Freescale拥有全球最全系列的CPU内核应用,不仅可以提供基于ARM机构的处理器,也可以提供Power、Coldfire等多种CPU内核的MCP产品,像智能电表Freescale就可以提供从8位到32位全系列的微处理器产品,为包括集中器、三相表、单相表、流量表及网络互连等多种应用订制,正因为如此像其他欧美IC公司一样,Freescale在汽车电子、工业控制、网络等多个领域拥有不错的市场份额,而这几个领域目前中国本土公司涉猎较少,保证了较高的毛利率,这也是欧美公司保持其贵族身份的前提保证。

  反观展讯所从事的消费电子,由于手机产品特别是中低端产品本身利润空间较小,不可能为半导体公司提供更高的毛利,公司要想保证长久发展,唯有在成本上下功夫、通过时间抢效益,这也是LEO称自己为农民企业的关键原因,即使不能像贵族一样组织奢华的论坛,鉴于产业链的火爆,一样可以组织高效的论坛,而整个产业链也一样可以为全球第三世界消费者提供更多更好的产品。

  这些年虽然半导体产业东移之势越来越明显,亚洲特别是台湾、韩国及大陆半导体发展迅猛,不过在工业控制、汽车电子等传统领域依然是欧美企业独占鳌头,亚洲企业在消费电子领域由于成本等因素占优,与欧美同行相比落后依然明显,从根本上形成了贵族与农民的格局,好在这些并不影响产业的发展,随着亚洲企业技术水平的提升,这种贵族与农民的竞争格局只会让消费者得到更多实惠,也会更好的促进产业的良性发展。(作者,老杳)

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2010-09-07

    成立刚刚一年的李开复创新工场终于推出了第一个产品:Tapas智能手机操作系统,其实所谓操作系统只不过是基于Android操作系统之上增加了一些本地应用,据媒体介绍“具有大量专为中国用户设计的功能,如显示来电号码所在地、同步社交网络联系人列表以及可同步显示歌词的音乐播放器等。它还内置了一个电子书阅读软件,用户可用它在地铁上看书。”加了几个应用便称作“操作系统”,亏得李开复还在垄断全球的微软公司做过副总裁。

    自从李开复离开Google创立“创新工场”便炒作不断,高调宣布离职、一个月之内融资过亿、未来五年投入将超过8亿,最近在高调宣布推出“操作系统”的同时,创新工场也搬入了更加奢华的办公司,别看所开发的“操作系统”与Google无法相比,至少办公环境已经不相上下,有图为证:

    真搞不懂创新工场为何如此高调,开发了几个应用便称之为“操作系统”,其实无论是本地号码显示还是同步显示歌词的音乐播放器在Android上已经有不少免费的应用存在,老杳也已经使用很久,真的要开发这些应用,根本用不到如此奢华的办公室,也用不到投资上亿元人民币,据相关媒体介绍包括夏普、海尔和天语手机等手机未来几周都将预装创新工场的“操作系统”,只是老杳不清楚开发的这些网络已经免费存在的应用能够为创新工场带来多少利润空间。

    如果开发几个应用程序便可以称之为操作系统从而谋取暴利,李开复的老东家微软也便不会在移动互联网时代不仅仅输给Apple之后再输给了后来者Google,TAPAS操作系统的推出更显示了创新工场及李开复对通讯行业特别是手机的不了解,为了在未来移动互联网竞争中占据领先,HTC软件工程师已经上千,联想能够推出Lephone为Android提供软件服务开发的工程师也已经几百,即使如此近期还在大幅度扩招,而二者所研究开发的重心都不是简单几个应用程序而是基于Android的应用平台,李开复身为台湾人在大陆时间不长,推出“操作系统”并找来几家客户垫背大幅宣传,其忽悠能力已经够得上当年风靡全国的“汉芯”打磨,唯一的区别是汉芯打磨芯片民工便可以,而打磨一个操作系统则需要水平稍高的工程师。

    移动互联网确实代表了未来,不过仅仅开发几个应用程序不可能赢得移动互联网,虽然Apple应用商店带动了Apple的销售,并不意味着创新工场的平台便能够获得消费者的认可,成功的案例虽然只有Apple,失败的案例已经比比皆是。李开复创新工场难道是牛皮工场?(作者,老杳)

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2010-09-02

        市场竞争瞬息万变,前些天老杳还预测模拟手机电视芯片真正竞争还待来年,这几天由于泰景的骤然降价促销清理库存使得竞争格局再生突变,血战提前,模拟手机电视面临全行业亏损的危险。

        据传上海泰景已经定下内部任务,要求销售团队在年底前将库存的2000万片模拟电视芯片清理完毕,公司为销售团队设定的最低价为0.7美元,而在深圳手机市场泰景模拟手机电视最新报价已经跌破1美元,距离0.7美元的单价咫尺之遥,真的如传闻所言10月份单价降至0.7美元,相信模拟手机电视将因为恶性竞争步入全行业亏损。

        泰景近期掀起价格战不难理解,毕竟按照之前每月大约500万片的市场容量,只有其他竞争零出货才能保证已备库存彻底清除,因为到2011年初包括RDA、泰景、昆天科、Newport的芯片将相继上市,这些芯片的成本基本都在0.35-0.45美元之间,到时相信模拟电视的市场零售价势必低于0.7美元,泰景年初对市场错误判断所备下的大量库存令一度利润丰厚的模拟电视市场降至负利润的恐怖状态。

       据传刚刚在不久前宣布进入模拟手机电视的联发科已经暂停6223与自己ATV捆绑销售的计划,由于采用8X8 QFN封装相信目前版本联发科ATV芯片成本在0.6-0.7美元之间,坚持捆绑自己的ATV芯片不仅不会促进基带芯片销售,反而为竞争对手提供机会,联发科错误的市场判断为产业开了不大不小的玩笑。

        虽然泰景制定的计划可谓完美,不过据传由于裁减了部分功能,北京昆天科的模拟电视芯片成本相对0.7美元依然具有一定的竞争力,因为泰景ATV芯片外围器件成本在0.3美元左右,因此即使泰景将ATV芯片降至0.7美元,采用泰景模拟电视芯片的整体方案成本依旧在1.0美元左右,泰景0.7美元的最低价并不足以将昆天科赶出市场,就在前不久据传昆天科刚刚获得某知名手机方案商的300K订单便是一例,一旦昆天科的芯片技术得到验证,为保证库存清理,相信泰景会再举价格杀手锏,真的如此即使未来大家推出新款芯片利润空间也将非常薄弱,模拟手机电视不到半年时间由巨额利润跌至全行业潜在亏损令人扼腕。

        其实频繁的降价并不足以保证市场的爆发,两个月来模拟手机电视出货量也没有因为降价引爆市场,许多手机方案商或集成商由于担心频繁的降价不得不降低出货量以应对不可预测的市场变化,因为据传四月份泰景一天之内由2.7美元直线降至1.7美元曾令很多集成商蒙受巨大损失。

        模拟手机电视目前现状令人痛惜,其中固然有泰景对市场错误的判断有关,也与大陆微电子产业对市场操盘的不规范及不成熟分不开,其间教训令人惋惜的同时不能不令人多问一句,中国半导体行业何时成熟?恶性竞争或价格战源源不断的根源到底在哪里?(作者,老杳)

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2010-09-01

  进入2010年随着众多竞争者的加入,模拟电视芯片市场烽烟扎起,芯片单价已经有之前超过4美元直降到目前的1美元以下,而上海泰景的每月出货量也由之前每月超过500万片降至400万以下,月营收更由之前超过2000万美元大幅降低至500万美元以下,曾经风光了两年之久的上海泰景大有重演一代拳王之势。

  IC设计公司的成长会经历营收上的几道坎,1000万美元、1亿美元、5亿美元,营收达到1000万美元对于创业公司基本可以收支平衡,达到1亿美元一般都会选择IPO上市,而达到5亿美元是IC设计公司长期稳定发展的基准线,大陆IC设计公司中除海思因为与华为的关系已经突破五亿美元关口外,至今尚没有一家公司跨国5美元这道坎。

  对于IC设计公司营收能够达到1亿美元已经非常不错,由于大多数这种公司在经历了1亿美元甚至更高的营收后会很快衰落,也被业界人士赋予了“一代拳王”的称号,从最早的所罗门(晶门科技)、珠海炬力、中星微到2009年的北京Availink,今年的上海泰景,大陆公司虽然经历十几年的发展,至今依然未有公司跨越5亿美元的营收基准,频频成为一代拳王到底为什么?大陆IC设计公司避免陷入一代拳王陷阱的诀窍到底在哪里?

  能够创业将公司带入IPO对于创业者来讲已经非常成功,创业公司也会成为一家不错的公司,不过与基业长青的优秀公司差距依然明显,大陆IC设计公司之所以不断称雄“一代拳王”除了大陆IC产业历史积累不够之外,也与大陆整体大环境的落伍有关。

  首先与欧美相比大陆集成电路行业的发展虽然起步不晚,但由于文革十年错过了最佳的发展阶段,至改革开放重新发展已经落后太多,甚至因为各种原因错过了上个世纪九十年代台湾IC迅速崛起的黄金十年,进入21世纪即使政府对半导体产业投入的逐步加大,由于整个IT产业核心技术的落后,虽然投入很大,进步并不明显,直到步入21世纪才零星冒出珠海炬力、中星微、展讯等IPO企业,直到山寨市场特别是山寨手机市场的崛起,近两年才出现星星之火可以燎原之势,尽管如此,年营业额突破一亿美金的IC设计公司依然寥寥可数,好在目前在大陆IC设计公司中营收达到5000万美元的公司已经造成规模,相信未来几年随着大陆技术水平的不断提升,会有越来越多的企业跨入亿元俱乐部。

  对于创业者也许IPO意味着个人职场的顶峰,不过对于已经IPO的企业上市只不过公司进入上一级台阶的开始,稍有不慎IPO对于公司来讲将成为一场灾难,核心员工离职、竞争对手增多、核心业务进入衰落期等等,每一个都会对企业的发展形成致命打击,曾经的成功经验也许会成为公司进一步发展的障碍,珠海炬力作为MP3行业的后来者,在追赶SIGMATEL的过程中发展壮大,一旦将对手置于死地成为业界老大并实现了自身的IPO也便失去了发展方向,甚至在与MP3一脉相承的MP4市场被瑞芯微抢先,当追赶文化被领先地位替代,公司的经营策略的坚持阻碍了公司的发展也称为衰落的主要原因。

  中星微由于PC Camera崛起,虽然这些年表现已经大不如前,并不能说明其领导层的碌碌无闻,其实这些年中星微在手机处理器、多媒体等多个领域投入巨资,只不过市场开拓并不成功而已;与中星微不同,上海展讯IPO之后也因为自身原因及竞争对手打压一度步履维艰,新任CEO李力游上任之后业务迅速复苏从侧面说明了IPO之后对公司管理、经营文化的挑战有多大。

  虽然有公司通过自身努力成功实现多元化发展的案例,比如华为,但纵观全球IC甚至IT界更多公司则是通过资本运作的方式成功实现了多元化经营,联发科、Google、Cisco都是如此,虽然知道收购IBM PC业务会将联想带入一个不知深浅的泥潭,杨元庆之所以义无反顾,是因为杨元庆知道经营企业不进则退,只要跨出泥潭联想将凤凰涅槃实现重生,2010年Q2联想全球市场份额第一次达到两位数说明杨元庆的决策没有错,如果联想没有收购IBM PC业务,即使在大陆市场依然高居第一,联想也很难保证在与HP、DELL的竞争中能否存活,方正PC业务被ACER收购便是刚刚发生的反面典型,因此对于已经IPO的IC设计公司,通过资本运作实现企业的大跨越发展是实现多元化或稳定发展的最佳手段。

  其实并不是这些CEO没想到通过资本运作扩大企业规模,中星微IPO之后已经多次实施收购,可惜收购规模一般只有上千万人民币,之所以如此主要源于手头资金太少,一亿美元对于希望通过资本运作发展企业来讲还是太少,许多人对Atheros花费7200万美元收购去年营收不超过1000万美元的上海普然感觉太贵,据说如果未来几年普然业务发展顺利,最终的收购价格将超过1亿美元,对于Atherso来讲花费一亿美元进入光通讯市场物有所值,不过对于众多拥有上亿美元的大陆IC设计公司来讲,拿全部家底收购一家短期内不会带来巨大回报的公司则显得风险太大。

  2008年上海展讯以超过7500万美元代价收购美国射频芯片提供商Qurom一时令业界震惊,毕竟对于IPO仅仅融得一亿美元的展讯,几乎拿出全部资金收购一家只有20几个员工的Qurom风险太大,经过几年的消化由Qurom研发的RF芯片已经被三星等国际巨头采用现在看来物超所值,不过很少有人知道其实中途Qurom的员工一度经历了核心员工流失展讯面临巨额资金投入被清零的风险,李力游上任CEO后很快便远赴美国安抚并稳定了团队,为之后的展讯复苏奠定了基础。

  要避免成为一代拳王,对于IC设计企业来讲,IPO之后或企业营收达到1亿美元左右之后管理水平的提升是第一关键,有了强大的管理团队,通过资本运作迅速扩大企业规模则是核心手段,就目前的大陆IC设计公司,即使包括几家已经IPO的公司一、两亿美元的现金能够实施收购的空间并不大,随着台积电、联发科等台资企业在大陆成立投资基金,留给大陆IC设计企业实施收购发展壮大的时间越来越少,因此政府在资金及融资手段上的支持则显得至关重要,否则像上海普然、苏州傲视通、上海捷顶等本土企业被外资收购的案例将不断上演,大陆IC设计企业做大做强的难度也会越来越大。

  

 

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